London Interbank Offered Rate (LIBOR) benchmark, Why Financial Regulators Transitioning from LIBOR ?
ಸುದ್ದಿಯಲ್ಲಿ LIBOR ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್
ಇತ್ತೀಚೆಗೆ, ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (RBI) ಕೆಲವು ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಲಂಡನ್ ಇಂಟರ್‌ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫರ್ಡ್ ರೇಟ್ (LIBOR) ಮಾನದಂಡದಿಂದ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಪರಿವರ್ತನೆಯನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಿಲ್ಲ ಎಂದು ಹೇಳಿದೆ.
ಅವರು US ಡಾಲರ್ LIBOR ಅಥವಾ ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಮುಂಬೈ ಇಂಟರ್‌ಬ್ಯಾಂಕ್ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಔಟ್‌ರೈಟ್ ರೇಟ್ (MIFOR) ಅನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುವ ತಮ್ಮ ಎಲ್ಲಾ ಹಣಕಾಸು ಒಪ್ಪಂದಗಳಲ್ಲಿ ಫಾಲ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ಷರತ್ತುಗಳನ್ನು ಸಂಯೋಜಿಸಿಲ್ಲ.
ಈ ವರ್ಷದ ಜೂನ್ 30 ರಿಂದ LIBOR ಮತ್ತು MIFOR ಎರಡನ್ನೂ ಪ್ರಾತಿನಿಧಿಕ ಮಾನದಂಡಗಳಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂಬುದನ್ನು ಗಮನಿಸುವುದು ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ.
LIBOR ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್
LIBOR ಎಂಬುದು ಅಂತಾರಾಷ್ಟ್ರೀಯವಾಗಿ ಗುರುತಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಬಡ್ಡಿ ದರವಾಗಿದ್ದು, ಲಂಡನ್ ಇಂಟರ್‌ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ಪರಸ್ಪರ ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆಯಬಹುದು ಎಂದು ಅಂದಾಜು ಮಾಡುವ ದರಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.
ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತದ ಪ್ರತ್ಯಕ್ಷವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಮತ್ತು ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಭವಿಷ್ಯದ, ಆಯ್ಕೆಗಳು, ಸ್ವಾಪ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಇತರ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಂತಹ ವಿವಿಧ ಹಣಕಾಸು ಸಾಧನಗಳಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಇತ್ಯರ್ಥಪಡಿಸಲು ಇದು ಉಲ್ಲೇಖ ದರವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ.
ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಗ್ರಾಹಕ ಸಾಲ ನೀಡುವ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಾದ ಅಡಮಾನಗಳು, ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಕಾರ್ಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ವಿದ್ಯಾರ್ಥಿ ಸಾಲಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ LIBOR ಅನ್ನು ಮಾನದಂಡದ ದರವಾಗಿ ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ.
LIBOR ಅನ್ನು ಹೇಗೆ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ?
LIBOR ಪ್ಯಾನೆಲ್‌ನ ಭಾಗವಾಗಿರುವ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ದರಗಳನ್ನು 11 a.m. (ಲಂಡನ್ ಸಮಯ) ಮೊದಲು ಪ್ರತಿ ವ್ಯವಹಾರದ ದಿನವಾದ ಥಾಮ್ಸನ್ ರಾಯಿಟರ್ಸ್, ಸುದ್ದಿ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಡೇಟಾ ಕಂಪನಿಗೆ ಸಲ್ಲಿಸುತ್ತವೆ.
ಫಲಕವು J.P. ಮೋರ್ಗಾನ್ ಚೇಸ್ (ಲಂಡನ್ ಶಾಖೆ), ಲಾಯ್ಡ್ಸ್ ಬ್ಯಾಂಕ್, ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಅಮೇರಿಕಾ (ಲಂಡನ್ ಶಾಖೆ), ರಾಯಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಕೆನಡಾ, UBS AG, ಮತ್ತು ಇತರ ಪ್ರಮುಖ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ.
ಸಲ್ಲಿಕೆಗಳನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸಿದ ನಂತರ, ತೀವ್ರ ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್‌ಗಳನ್ನು (ಮೇಲಿನ ಮತ್ತು ಕೆಳಗಿನ) ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ದರಗಳನ್ನು ಶ್ರೇಣೀಕರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
ಅಂತಿಮ LIBOR ದರವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಮಧ್ಯಮ ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್‌ಗಳನ್ನು ನಂತರ ಸರಾಸರಿ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸರಾಸರಿ ದರದೊಂದಿಗೆ ನಿಕಟವಾಗಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಾಡುವುದು ಗುರಿಯಾಗಿದೆ.
LIBOR ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕಿಂಗ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಕಾಳಜಿಗಳು
LIBOR ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದಲ್ಲಿನ ಮೂಲಭೂತ ನ್ಯೂನತೆಯೆಂದರೆ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ವಾಣಿಜ್ಯ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸದೆ ವರದಿ ಮಾಡುವ ಪ್ರಾಮಾಣಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಅದರ ಭಾರೀ ಅವಲಂಬನೆಯಾಗಿದೆ.
ದರಗಳನ್ನು ಸಾರ್ವಜನಿಕವಾಗಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಗಮನಿಸುವುದು ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಸಂಭಾವ್ಯ ಅಥವಾ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಹಣವನ್ನು ಪಡೆಯುವ ಅನಾನುಕೂಲಗಳನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುವುದು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಿಗೆ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿಯಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
2008 ರ ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಸಲ್ಲಿಕೆಗಳನ್ನು ಕುಶಲತೆಯಿಂದ ನಿರ್ವಹಿಸಿದಾಗ ಈ ಸಮಸ್ಯೆಯು ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಯಿತು, ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಕೃತಕವಾಗಿ ದರಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸಲಾಯಿತು.
2012 ರಲ್ಲಿ, ಬಾರ್ಕ್ಲೇಸ್ ಈ ದುಷ್ಕೃತ್ಯವನ್ನು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡರು ಮತ್ತು US ನ್ಯಾಯಾಂಗ ಇಲಾಖೆಗೆ $160 ಮಿಲಿಯನ್ ದಂಡವನ್ನು ಪಾವತಿಸಲು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡರು.
ವಾಲ್ ಸ್ಟ್ರೀಟ್ ಜರ್ನಲ್ ಮೇ 2008 ರಲ್ಲಿ ಒಂದು ಅಧ್ಯಯನವನ್ನು ನಡೆಸಿತು, ಇತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೂಚಕಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಹಲವಾರು ಪ್ಯಾನಲಿಸ್ಟ್‌ಗಳು "ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಎರವಲು ವೆಚ್ಚಗಳಿಂದ" ಲಾಭ ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿತು.
ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಸಲುವಾಗಿ ಘಟಕಗಳ ವ್ಯಾಪಾರ ಘಟಕಗಳ ಉತ್ಪನ್ನ ಸ್ಥಾನಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಸಲ್ಲಿಕೆಗಳನ್ನು ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಸರಿಹೊಂದಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ (ಹೆಚ್ಚು ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ).
ಸುರಕ್ಷಿತ ರಾತ್ರಿಯ ಹಣಕಾಸು ದರ (SOFR), LIBOR ಗೆ ಪರ್ಯಾಯವಾಗಿದೆ
2017 ರಲ್ಲಿ, U.S. ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ LIBOR ಗೆ ಆದ್ಯತೆಯ ಪರ್ಯಾಯವಾಗಿ ಸುರಕ್ಷಿತ ರಾತ್ರಿಯ ಹಣಕಾಸು ದರವನ್ನು (SOFR) ಪರಿಚಯಿಸಿತು. ಈ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಂತರ, ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಹೊಸ ವಹಿವಾಟುಗಳು SOFR ಮತ್ತು MIFOR ಬದಲಿಗೆ ಮಾರ್ಪಡಿಸಿದ ಮುಂಬೈ ಇಂಟರ್‌ಬ್ಯಾಂಕ್ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಔಟ್‌ರೈಟ್ ದರವನ್ನು (MMIFOR) ಬಳಸಬೇಕಾಗಿತ್ತು.
ಇಂಟರ್ನ್ಯಾಷನಲ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಷನ್ (IFC) ಪ್ರಕಾರ, SOFR ಗಮನಿಸಬಹುದಾದ ರೆಪೋ ದರಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ, ಇದು US ಖಜಾನೆ ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳಿಂದ ರಾತ್ರಿಯಿಡೀ ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆಯುವ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ.
ಈ ರಚನೆಯು ಅದನ್ನು ವಹಿವಾಟು-ಆಧಾರಿತ ದರವನ್ನಾಗಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ, LIBOR ನಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವಂತೆ ವ್ಯಕ್ತಿನಿಷ್ಠ ತೀರ್ಪುಗಳ ಮೇಲಿನ ಅವಲಂಬನೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, SOFR ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕುಶಲತೆಗೆ ಸಂಭಾವ್ಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತದೆ.
RBI ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ಕ್ರಮಗಳು
ತನ್ನ ನವೆಂಬರ್ 2020 ರ ಬುಲೆಟಿನ್‌ನಲ್ಲಿ, ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ (RBI) ಭಾರತದಲ್ಲಿ, LIBOR ಗೆ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುವಿಕೆಯು ಪ್ರಾಥಮಿಕವಾಗಿ ಸಾಲ ಒಪ್ಪಂದಗಳು, ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿ ಅನಿವಾಸಿ ಖಾತೆಗಳು (FCNR-B) ತೇಲುವ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಮತ್ತು ಉತ್ಪನ್ನಗಳಲ್ಲಿ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಹೈಲೈಟ್ ಮಾಡಿದೆ.
LIBOR ನಿಂದ ದೂರಕ್ಕೆ ಪರಿವರ್ತನೆಗಾಗಿ ತಯಾರಿ ಮಾಡಲು, RBI ಅದೇ ವರ್ಷದ ಆಗಸ್ಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಿಗೆ ತಮ್ಮ LIBOR ಮಾನ್ಯತೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಮತ್ತು ಪರ್ಯಾಯ ಉಲ್ಲೇಖ ದರಗಳನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅಗತ್ಯ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಲು ನಿರ್ದೇಶಿಸಿತ್ತು.
ಡಿಸೆಂಬರ್ 31, 2021 ರ ನಂತರ ನಮೂದಿಸಲಾದ ಒಪ್ಪಂದಗಳು LIBOR ಅನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖ ದರವಾಗಿ ಬಳಸಬಾರದು ಎಂದು RBI ಕಡ್ಡಾಯಗೊಳಿಸಿದೆ.
ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಆ ದಿನಾಂಕದ ಮೊದಲು ನಮೂದಿಸಲಾದ ಒಪ್ಪಂದಗಳು ಫಾಲ್‌ಬ್ಯಾಕ್ ಷರತ್ತುಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ, ಉಲ್ಲೇಖ ದರವನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸುವುದನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಿದ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಪರಿಷ್ಕೃತ ಪರಿಗಣನೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ.
ಈ ಕ್ರಮಗಳು ಹಣಕಾಸು ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಪಾರದರ್ಶಕತೆ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ.
Current affairs 2023
